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我国巨石:Q1成绩低于预期 看好高端产品发力

作者:admin 发布时间:2019-05-15 19:58:12 浏览次数:332
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  公司2019年一季度完成营收24.96亿元,同比添加0.06%;完成归母净利润4.我国巨石:Q1成绩低于预期 看好高端产品发力99亿元,同比下降19.14我国巨石:Q1成绩低于预期 看好高端产品发力%;完成扣非后归母净利润4.51亿元,同比下降26我国巨石:Q1成绩低于预期 看好高端产品发力.48%。成绩低于商场预期。

  产能提高周期叠加经济下行周期。2018年公司玻纤新增产能38万吨,职业更是迎来了产能投进的阶段高点,一起微观需求疲软,导致一季度玻纤价格呈现显着下滑。2019同性恋照片年一季度公司天然气履行冬天供暖价格,嘉兴市工业燃气价格3.89元/平方米(+16.8%),本钱端压力有所上升;一起公司职工数量提高,一季度付出职工薪酬金额同比添加38.09%。2019年一季度公司完成出售毛利率41.19%,同比下降4.08pct,环比下降3.97pct。

  玻纤盈余阶段承压。一季度公司出售费用率5.13%(+1.24pct),首要是运输费及仓储费用添加所造成的;办理及研制费用率7.82%(+1.68pct),首要我国巨石:Q1成绩低于预期 看好高端产品发力由于职工薪酬及研制开销添加;财务费用率6.97%(+2.04%),首要是在建产能新增带息负债添加所造成的。全体来看公司三费费用率19.91%(+4.96pct),然后导致公司出售净利率19.80%,同比下降5.10pct,环比上升0.38pct。公司一季度存货19.98亿元,较2018年末添加19.28%,较2018Q1添加我国巨石:Q1成绩低于预期 看好高端产品发力65.53%。

  产品高端化推进公司再上台阶。平价上网将翻开风电的生长空间,一起电动轿车迅猛添加以及锂电池容量瓶颈催生轿车轻量化发展迅速,轨交新增路程将快速添加,房地产商场逐渐触底,玻纤需求有望逐渐回暖。公司研制实力微弱,也将逐渐推出新一代E9产品,有望使公司产品等级和盈余才能再上一个台阶。未来美国项目,细纱二期、三期项目,智能制作项目,印度基地的投产将进一步提高公司的职业位置。

  盈余猜测:估计公司2019-2021年完成归母净利润28.04/32.28/35.14亿元,对应PE分别为14/12/11倍,保持“买入”评级。

  危险提示:产品价格下降、新增产能投进不及预期的危险。


  

(文章来历:东北证券

(责任编辑:DF386)

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